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医疗保健三七价格下跌过程中种植集中度逐步提升荐6股

发布时间:2019-08-14 19:32:06

医疗保健:三七价格下跌过程中种植集中度逐步提升 荐6股 201 -10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆短期三七价格略有反弹,反弹后将继续下跌近期我们前往文山,对三七的价格、供求关系、种植情况又进行了一次深入的调研。我们认为三七价格虽然由于之前价格较大幅度下跌以及厂家库存较少开始采购以及产新较缓短期有所反弹,在此我们跟踪三七价格使用的是文山三七市场价格,因为我们认为该市场的三七产品价格涨跌最敏感,而全国各地其他市场以及网站的三七产品价格涨跌略为滞后。基于我们对于15年前后供需关系的分析,反弹后将继续维持下跌态势。

我们在三七系列报告之二《三七价格下跌超预期,明年9月或跌破七农极端成本》中预测,今年春三七的产量同比接近翻番,明年三年生三七采收总量同比或翻番。我们这次在云南地区的种苗基地、三七二年生和三年生基地调研的情况也部分验证了我们对于未来三七产量的预测。

◆大户抗风险能力强,引领规范化可持续性种植大户规模化种植降低成本,并具有相应仓储能力可以内延长出货时间从而平滑产品出售价格,同时资金实力较大抗风险能力略强,因此在价格大幅波动中整体抵御风险能力提升较大。我们在调研中了解到,三七用量较大的公司中除天士力和珍宝岛自建基地外,云南白药采用与苗乡三七合作的方式进行三七种植,而昆明制药、众生药业、中恒集团尚未向上游进行相应延伸。以天士力三七子公司为例,其对三七种植实行标准化管理,采用新型棚架大大降低了生产成本,同时根据三七生物学特性来种植培育来确保三七的规范化和可持续性种植,2015年公司的采收面积大约将达到1500亩,届时将收获225吨三七。

◆农户和小户利益受损,可能退出种植小规模种植的七农不具备相应资金实力和仓储能力,50亩以下相对大户就缺乏成本上的优势,因此在三七种植产业链中,随着价格大幅下跌利益将可能大幅受损,将逃离市场,为大户的收购和合作带来机会。

◆昆药有望大幅受益,上市公司影响排序为昆明制药>众生药业>中恒集团>云南白药>白云山>天士力我们根据12年相应上市公司三七用量推测三七降价后对于每股收益的影响,由此对上市公司的影响排序为昆明制药>众生药业>中恒集团>云南白药>白云山>天士力。

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